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情报精选：重磅！扩内需是“战略”！工信部公布首批L3级准入许可；深夜，重挫；突发，救市！8600亿，抢北交所新股

1、12月16日出版的《求是》杂志将发表重磅文章《扩大内需是战略之举》。文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。扩大内需和扩大开放并不矛盾。国内循环越顺畅，越能形成对全球资源要素的引力场，越有利于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，越有利于形成参与国际竞争和合作新优势。要建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。

3、商务部等6部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区。培育一批具有较强国际竞争力的服务外包领军企业和具有独特竞争优势的中小服务外包企业。支持东部地区示范城市打造面向全球的服务外包发展高地。探索建立境外数据存储、加工、交易的数据服务产业链。支持符合条件的中西部资源型城市发展云计算、超算、智算、人工智能等相关的服务外包业务。

5、福建近日出台了《福建省促进两岸标准共通条例》，将于明年1月1日起施行。据介绍，《条例》明确了“台湾地区先进标准本省采用、本省先进标准在台湾地区采用、空白领域标准共同研制采用”的“三采用”实施路径；明确了建设两岸标准共通服务平台、支持台湾地区专家参与大陆标准体系建设。

市场

2、韩国“国家队”，救市了。12月15日，韩国国民年金公团（NPS）宣布，将以更“灵活”的方式推进战略性外汇对冲，以支撑该国疲弱的本币汇率。这只管理约9240亿美元资产规模的基金，目前将其海外投资组合的战略性对冲比例上限设定为10%。韩元在今年下半年兑美元累计下跌超过8%，为亚洲表现最差。消息公布后，韩元对美元汇率一度上涨0.9%。

4、证监会核准中国银行（香港）有限公司、爱普森资本管理有限公司、伊斯投资证券股份公司合格境外投资者资格。此前，中国人民银行决定授权星展银行有限公司担任新加坡人民币清算行。

6、12月15日，万科债普遍下跌，“21万科02”跌超26%，“21万科04”跌超11%，“23万科01”跌超7%，“21万科06”跌超6%，“22万科02”跌近6%，“22万科04”和“22万科06”跌超5%。

8、比亚迪称在11月售出31.1万辆配备智能辅助驾驶功能的车辆。

10、随着OpenAI公布260亿瓦特规模的基础设施规划，三家供应商的长期前景发生了显著变化。AMD因其获得了60亿瓦特的订单分配，市场预期上调幅度最大：2026至2028年的AI相关营收共识预期从年初约560亿美元提升至约800亿美元，上调幅度达43%。英伟达和博通的多年期AI营收预期也同步上调30%至50%。

1、欧洲芯片制造巨头意法半导体目前已向SpaceX交付了超过50亿枚射频天线芯片，用于“星链（Starlink）”卫星网络。据该公司一位高管透露，在接下来的两年里（到2027年），通过此次合作交付的芯片数量可能会翻倍。

3、马斯克指出，太阳本身已是天空中一个巨大的、免费的核聚变反应堆。太阳产生的能量能够满足全太阳系所有的能源需求，而建造小型核聚变反应堆则是一种经济上的浪费。在马斯克最新的太空AI设想中，其计划每年部署100GW的太阳能AI卫星，规模堪比美国全国电力的四分之一。

5、Counterpoint Research最新报告指出，2025年Q3全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%。智能仪表、资产跟踪、路由器/CPE以及汽车应用的强劲需求成是主要动力，其中印度和中东非地区表现最为突出，其中印度市场同比增长40%。

7、12月15日，GE医疗宣布，其位于天津的磁共振东半球总部创新中心正式投入运营。全新创新中心总占地面积约1万平方米，设有20余个磁共振系统测试平台和4大软硬件实验室，将重点聚焦磁体、梯度、线圈等核心部件与前沿AI技术研发。

机会

点评：11月内需增长偏弱，或推动稳增长政策预期升温。经济结构向“新兴产业引领、内需逐步修复”转型的趋势不变。经济结构性亮点主要体现在经济动能相关方向，工业领域的半导体、工业母机等高端制造板块，受益于新兴产业高增与产业链升级政策，成长潜力相对政策；重磅会议将扩大内需列为2026年重点工作之首，深入实施提振消费专项行动，必选消费、服务消费等细分领域有望受益。

2、据财联社，日前，宇石空间宣布完成国内首个百吨级全尺寸“筷子”捕获臂地面验证试验。据介绍，这标志着我国首个对标SpaceX星舰回收模式的捕获臂全尺寸原型机正式交付，正式进入地面联合试验阶段。宇石空间采用“不锈钢火箭+捕获臂回收”方案，此次研制的捕获臂可在复杂环境下捕获百吨级返回箭体。

公司调研：

金海高科：公司现阶段暂未直接涉足商业航天赛道

天海防务：无人船艇已形成订单并交付

魅视科技：公司产品已应用于航空、航天等相关领域

维峰电子：公司部分产品可应用于低空飞行器领域

国风新材：聚酰亚胺薄膜可应用于芯片柔性封装及航空航天等领域

海目星：已有液冷微通道盖板激光设备订单并出货

中超控股：江苏精铸致力于航空航天、舰船燃机、医疗等方面的高温合金精密铸件

重组&再融资

湘邮科技：拟转让所持福信富通100万股股份

台基股份：控制权拟发生变更事项获湖北省国资委批复

南都电源：控股股东筹划公司控制权变更事宜 股票继续停牌

昀冢科技：控股子公司池州昀冢拟增资扩股并引入外部投资者

涛涛车业：孙公司拟1500万美元收购Racka品牌公司100%股权

珠免集团：重大资产出售暨关联交易事项获珠海市国资委批复

福达合金：终止重大资产重组事项

朗进科技：浙江经建投拟以不低于18.54元/股协议受让公司股份

中泰化学：拟12亿元收购华泰公司15.173%股权

一品红：拟最高或达15亿美元出售参股公司美国Arthrosi公司13.45%股权

思源电气：拟申请发行H股并在香港联交所主板上市

东方园林：东方新能拟购买海城锐海100%股权和电投瑞享80%股权 预计构成重大资产重组

中文在线：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市

长青集团：控股股东、实际控制人及一致行动人终止协议转让公司股份事项

长川科技：拟以4.63亿元受让大基金二期持有的控股子公司33.33%股权

金冠电气：中标藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程项目 中标金额8486.09万元

佰奥智能：中标某大型国有公司项目 中标金额2750.21万元

和顺科技：控股子公司T800级碳纤维产品相关生产线已进入连续、稳定运行阶段

南山控股：控股子公司筹划华泰宝湾物流REIT新购入基础设施项目

山东路桥：子公司获合计94.02亿元潍坊至邹城高速公路沂源至邹城段工程施工项目

安泰科技：拟向控股子公司安泰三英增加投资2000万元

永贵电器：与中车株洲、杭州中车签订货物买卖合同 总金额2222.68万元

博盈特焊：全资孙公司签订土地租赁合同以扩大越南生产基地

杭齿前进：拟共同出资设立合资公司 从事高集成高功率密度关节组件的研发、制造和销售等

复星医药：控股子公司拟出资14.12亿元投资绿谷医药

上海艾录：与南方路机签署战略合作协议

鹏鼎控股：2026年拟向泰国园区投资合计42.97亿元并同步投建包括高阶HDI（含SLP）、HLC等产品产能

广州发展：投资5.83亿元建设秀山龙凤坝光伏发电（二期）项目

中矿资源：Tsumeb冶炼厂多金属综合循环回收项目第一期点火试运行

星华新材：与国腾公司签署战略合作协议 将在量子科技领域展开合作

中国联通：联通创投拟出资10亿元参与诚通科创（江苏）基金 基金主要投向新材料、核相关等领域

业绩&分红

新华保险：1-11月累计原保险保费收入同比增长16%

中国东航：2025年11月旅客周转量同比上升10.35%

中国国航：2025年11月旅客周转量同比上升10.1%

海南机场：11月旅客吞吐量209.09万人次 同比增长8.16%

药明康德：出售资产交易完成交割 预计产生税后净利润约9.6亿元

寒武纪：拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损

增减持&回购

数码视讯：拟回购8000万元-1.2亿元公司股份

华峰铝业：股东尤小华计划减持不超2.17%股份

吉祥航空：股东东航产投拟减持不超1%公司股份

福建水泥：福建煤电12月15日减持28.02万股

西部黄金：股东杨生荣11月10日至12月15日减持1407.25万股

德美化工：股东昌连荣投资拟减持不超3%股份

神工股份：股东温州晶励、旭捷投资拟合计减持不超1.98%股份

实丰文化：股东蔡俊权及其一致行动人拟减持不超3%股份

每日复盘




市场缩量调整，指数或将震荡为主！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：随着年底的临近，市场观望情绪有所升温，部分资金暂时离场，接下来指数或以震荡为主。

【消息】据统计局，中国11月规模以上工业增加值同比增 4.8%，前值 4.9%；中国 1—11 月份固定资产投资同比下降2.6% %，前值下降1.7%；中国 11月社会消费品零售总额同比1.3%，前值2.9%。

工业生产方面，同比增速微降 0.1 个百分点，主要因传统制造业受出口波动与库存周期影响，但新兴产业表现亮眼，1-11 月生物基材料制造、集成电路制造行业增加值分别增长 29%、24.6%，工业机器人产量增长 29.2%，成为工业稳定的核心支撑。

投资降幅扩大 0.9 个百分点，地产投资持续拖累是主因，1-11 月房地产开发投资同比下滑 15.9%，基建投资受地方财政紧张与化债约束降幅扩大至 1.1%，仅制造业投资维持 1.9% 正增长，但受 “反内卷” 政策与设备更新基数效应影响增速回落。

具体到 A 股市场，经济总量增长下滑，结构性亮点主要体现在经济行动能相关方向，工业领域的半导体、工业母机等高端制造板块，受益于新兴产业高增与产业链升级政策，成长潜力相对政策；重磅会议将扩大内需列为2026年重点工作之首，深入实施提振消费专项行动，必选消费、服务消费等细分领域有望受益。

三大指数重陷调整 两市共65只个股涨停

题材前瞻




我国首批L3自动驾驶车型获准上路

无人驾驶概念

12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的纯电动车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。

法规逐步完善，L3与高阶智驾逐步落地。当前国内关于智能网联汽车的法规持续完善，行业发展环境逐步规范化。同时自主品牌加快智驾技术研发，行业智驾渗透率持续提升，2025年1-9月L2++及以上车型销量达364.3万辆，占比为38.65%，其中自主品牌在L2级及以上辅助驾驶渗透率提升最快。在高阶自动驾驶层面，Robo-X持续落地：Robotaxi 2030年市场规模有望达到2700亿元，且无人物流车逐步落地，2030年中国无人驾驶物流车产业产值增量有望升至5948亿元。

公司多款旗舰级辅助驾驶域控制器已成功实现规模化量产，为小米、理想、长城、小鹏、广汽丰田、吉利、广汽埃安等多家知名车企提供配套支持，已获取长城、吉利、奇瑞、广汽埃安、东风乘用车等客户新项目订单。公司拥有多款轻量级辅助驾驶解决方案，已获得广汽丰田、奇瑞、TOYOTA等主流客户的新项目定点。

风险提示：市场竞争加剧风险，境外原材料采购的风险，汇率变动风险，新业务增长不及预期。

价值掘金




德赛西威（002920）：我国首批L3自动驾驶车型获准上路，有望刺激无人驾驶概念

概念		关注区间		名称	机构	德赛西威	无人驾驶	Robotaxi 2030年市场规模有望达到2700亿元，且无人物流车逐步落地，2030年中国无人驾驶物流车产业产值增量有望升至5948亿元	20251216
688776	华金证券《电力设备及新能源行业：核电景气度全面提升，产业链有望持续受益-251202》	华鑫证券《国光电气（688776）：短期业绩承压，可控核聚变业务成长空间广阔-251012》一文给予“增持”评级	中科星图		太空算力	太空正成为全球科技巨头角逐算力的新阵地，海外科技巨头有望持续加码布局太空数据中心建设	20251212
688027	国泰海通证券《量子科技行业深度报告：量子革命，量子科技的现状与未来-251014》	银河证券《国盾量子（688027）：量子计算斩获良多，政策推动布局加速-251027》一文给予“推荐”评级	通威股份	光伏	在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升	20251210

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




顶层强化减碳、控产及管制出口！行业低位修复有望加速

近日，钢铁板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦钢铁板块，看多逻辑如下：（1）顶层强化“低碳”双控，将提升钢铁业增长质量；（2）低端钢材出口受管制将倒逼高附加值产品提升；（3）进口铁矿石成本预期回落，有利于行业利润回升。

钢铁行业总体处于低位，而拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复机会。

1、顶层强化“低碳”双控，将提升钢铁业增长质量。

而中央经济工作会议明确要以“双碳”为引领，加快推进全面绿色转型，实现碳排放总量和强度双控制度。

结合工信部等发布的《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年)》，提出2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右等要求，行业中期边际改善具备较强确定性。

2、低端钢材出口受管制将倒逼高附加值产品提升。

据悉，今年上半年国内钢材出口量同比增长9.2%，但与此相对的是出口均价同比下降10.3%，国内钢材出口“量增价减”的结构性矛盾反映了部分企业仍停留在出口价格竞争初级阶段的问题。

12月3日，第一批满载20万吨高品位铁矿石的远洋货轮已从几内亚马瑞巴亚港成功发运，标志着由中国控股的全球最大铁矿石产区-西芒杜项目正式迈入商业化运营阶段。未来，进口铁矿石供给增量预期大幅提高，而相应带来的价格中枢下行预期有望加速兑现，有利于国内钢铁业进一步降低成本。

随着国内产能供需平衡以及钢铁成本下行，钢材盈利有望维稳回升。

虽然当前钢铁行业面临供需矛盾困扰，利润整体下行。但伴随“稳增长”政策推进，需求总量有望在地产筑底企稳、基建稳增、出口高增等支撑下保持平稳，反观平控政策下钢铁供给总量将趋紧，未来供需格局有望稳中趋好。叠加当前部分公司已处于低估区域，仍具结构性投资机遇。

山东钢铁、三钢闽光、宝钢股份、中信特钢、方大特钢、河钢资源。

光大证券王招华等《钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：12月高炉产能利用率有望低于去年同期水平-251215》

国泰海通证券李鹏飞等《钢铁行业周度更新报告：减产去库，盈利筑底-251215》

国联证券邱祖学等《钢铁行业周报：深入整治“内卷式”竞争，出口管理推动结构变革-251214》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入12.98亿

欢乐家（300997）

1.盘面异动： 有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是欢乐家今年第7次上榜。

5.盘面趋势：欢乐家为乳业概念的龙头，逆市20CM涨停，榜单显示，买一、买二分别为知名游资“成都系”、“量化打板”的席位，分别净买入7066.43万元、3345.72万元；买三和卖一均为深股通席位，净买入546.41万元；卖二、卖四均为机构席位，合计净卖出802.14万元。整体来看，游资和量化资金的大量进场或将导致短期大幅波动，投资者需关注市场情绪变化及资金动向，以防范潜在风险。

恒逸石化：12月15日公司在大宗交易平台以17.85元／股的价格成交17004.06万股，占公司流通股本的1.56%。

航天电子(600879)

商业航天

据悉，12月17日，长征十二号甲即将首飞并尝试一级火箭垂直回收，持续提振板块风险偏好。若成功将使我国跻身全球第二个掌握该技术的国家，可推动发射成本明显下降，为低轨卫星组网奠定成本基础。

当前商业航天发展态势迅猛，国内低轨卫星订单量同比增速明显增加，今年末至明年初力箭一号、快舟十一号等密集发射，将持续强化产业发展预期。

展望后市，低轨卫星组网进入关键期，2025-2027 年发射次数预计明显增加，机构预计万亿级市场空间逐步打开。其中，具备可回收火箭技术、卫星制造核心能力及下游应用布局的企业弹性更大，可关注相关核心标的。

【核心优势】

面对商业航天、低空经济和卫星互联网等新兴市场机遇，公司加快开展产品谱系拓展优化，积极对接各类新兴市场并逐步取得成效。公司无人系统产品在海外持续保持旺盛需求，多个国家采购项目正积极洽谈，公司还对重点单机产品提前开展预投产，大幅缩短了出口交付周期；无人系统产品的出口对公司航天电子信息产品海外市场开拓的带动效应逐步显现。此外，公司还筹划半导体元器件检测业务的资产置换+增资扩股两个航天领域子公司，完善业务板块布局。

【研报参考】

中国银河李良《航天电子点评报告：Q3收入同比大增，资本运作完善业务布局-251103》

投资日历




装备国产化提速，2025中国天然气技术大会聚焦产业“新质生产力”

机密爆料




两市机构资金合计净流出556.49亿元

其中，机构重点增持：航天航空（19.35亿）、食品饮料（11.83亿）、商业百货（7.76亿）、保险（6.11亿）、煤炭行业（2.53亿）；

个股方面，12月15日机构净流入前五的股票分别为：雷科防务（14.08亿）、航天电子（10.50亿）、三维通信（7.07亿）、中国平安（6.28亿）、通宇通讯（5.54亿）；

机构净流出前五的股票分别为：长盈精密（-14.70亿）、立讯精密（-13.05亿）、中科曙光（-10.19亿）、阳光电源（-10.12亿）、工业富联（-9.82亿）。